妙笔文学

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第二百六十二章 割割割韭菜（第3页）

聊天时，大家对于信托的未来，都充满了悲观情绪。在国外，信托是一种法律架构，确保财产能够按照信托设立人的意愿，运转下去。

比如，甲很有钱，他可以通过家族信托，来规划家族未来的发展。例如：甲有一个儿子乙，他可以规定，乙生一个孩子奖励多少钱，生两个孩子奖励多少钱。一直到子孙后代。只要信托里有钱，便可以一直延续下去。

但国内呢？信托演变成了规模庞大的影子银行。通过信托的产品形式，将社会中有钱人的钱集聚起来，贷给城投公司、房地产公司和工商企业。

因为贷款利率较高，融资主体偏差，本质上，信托贷款属于次贷业务。没错，就是引发08年金融危机的次级贷款。

正如裴清友所言，经济上扬时，企业利润高，市场前景好，没什么。一旦经济下行，或者政策调整时，企业资金链很容易出问题。

今年，冬雷滚滚。尤其是东山省，为什么这么多大企业倒下？核心原因，是过去摊子铺得太大，现在政策收紧后，企业的现金流出现了问题。所以，才会有纾困基金、引导基金，也不是傻子。

同时，有些特大型企业，因为涉及到就业等问题，当地也是能保就保。

这就是国内信托业的现状。大家忧虑的，不是信托公司好不好，而是整个宏观经济。去杠杆，目的就是削减企业的次级贷款。

三天的学习，刘小夏感觉收获满满。

简单来讲，阳光私募，分为好多种策略，主要有：主观策略，量化策略，量化增强，量化对冲，等。

名字复杂，其实很简单。炒股票，要么是人为操作，要么是程序操作。人为操作的，是主观策略。程序操作的，是量化策略。

之所以如此区分，是因为人会有情绪。而程序没有情绪，它是按照设计好的模型，自动交易。

李军的私募，便属于主观多头。当然，有多头，就有空头。多头是买入股票，低买高卖赚钱。空头是做空股指，看空市场赚钱。任何一种策略，都需要对手盘。

而量化策略，核心是量化选股的模型。模型主要有两种，一是多因子模型。二是机器学习。

多因子模型，是人根据多种因子，构造模型。然后开始在模拟盘上跑，哪个模型表现最佳，就使用哪个。

机器学习，有点像阿尔法狗，自己模拟改进，选择出最佳的策略组合。

刘小夏也学懂了戴维斯双击等各种专业的词汇。他感觉收获满满，但对自己不是很实用。原因很简单，自己只是个学渣，这些东西，自己看都看不懂。

况且，刘小夏更认可李军和曹永的理论。挣长期通胀的钱，不要挣短期波动的钱。

回到齐州后，刘小夏去找了趟边存祥。边存祥是股票高手，或许是因为他对于石油期货的敏锐，他喜欢炒短线，很少失手，一年能赚个二三十。但他很自律，他给自己规定，股票账户里的钱，不能超过3000万。

听完刘小夏对股票的心得体会，边存祥笑着说道：“炒股的乐趣，就是炒。你这个玩法，一点乐趣都没有。”

“我比较俗，炒股就是为了挣钱。我也不懂期货这些东西，中小盘股的波动太大，也不适合我。”刘小夏说道。

边存祥笑了笑，“你这么多上市公司客户，你想挣钱，还不是轻而易举？”

刘小夏摆摆手，“白搭。股票会不会涨，企业自己说了也不算。我确实知道一些消息，也买过一些股票，但都没有挣到大钱。还是这次的五液、台茅和信中建投挣得多。我的上市公司客户，都是些传统制造业，很难大涨。”

边存祥点了点头，“传统制造业不行，中小盘，得有资金炒。布局消费和券商，倒也是个思路。我也跟着你学学，买一些。”

“你最近生意怎么样？顺利吗？”刘小夏问道。

边存祥笑着说道：“嗨！老样子，高端品种挣点零花，低端品种走量学。现在干什么都不好挣钱。好挣钱的时代，过去了。”

“是，咱们是债务驱动型，中低端产业又多，随着经济结构的调整，都饱和了。我感觉越来越难挣钱。”

“都是在瞎搞，有些事，没法说。”边存祥也有些感慨。

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