妙笔文学

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第44章 谈谈新三傻（第1页）

第二天早晨江天华在翻阅新闻的时候发现了一条有趣的消息，由于这两天资本市场中酒饮料，医疗以及大型互联网企业下跌幅度实在太大，所以被许多股民戏称为资本市场的新的“三傻”。

江天华记得原来这个称号，指的是银行，地产和保险。

不过，在当时大消费，大医疗以及科网龙头企业，在绝大多数股民心中是属于永远的神。

如果当时有谁说这些板块会下跌，估计市场都没人相信。

但是事到如今大家才发现，资本市场根本就没有永远的神。

江天华清楚的记得酒饮料板块的龙头目前的跌幅已经接近于历史最大跌幅。

但是历史那几次剧烈下跌，要么就是市场环境变得糟糕，要么就是整个酒饮料板块出了极端的利空消息。

但无论哪一次这种酒饮料板块龙头的极端下跌，一般都伴随着市场的极度低迷。

但这一次资本市场似乎并没有出现历史的状况。

即便这个龙头股票占综合指数的权重已经十分巨大，但是在龙头股票剧烈回撤的时候，综合指数的重心也只是微微向下移动，在指数层面并没有出现大家所想象的那种风险。

如今，这些白马蓝筹的龙头都已经几乎腰斩，此刻回头再看指数，投资者才发现，资本市场已经变得和过去完全不一样了。

这种指数和个股的分离代表着资本市场走向成熟和稳健。

今后投资者要清楚明白的知道，即便是最强大的龙头企业出现了股价大幅下跌的风险，对指数整体的拖累也是有限的。

这就是结构化市场的此消彼长，这种市场状况几乎和过去的同涨同跌一刀两断了。

目前市场也有许多投资者十分困惑，明明自己投得都是一些价值类的股票，为什么最后却是一地鸡毛，大幅亏损呢？

其实投资者忽略了价值投资的真正方式需要包括两个方面：

第一个方面自然就是必须选择优秀的投资标的，这一点许多投资者的确选择了各个行业的龙头。

但是价值投资的第二方面就是再好的投资标的也需要一个合理的价格。

所以真正的价值投资是指在合理的价格区间买入优秀的投资标的。

虽然市场这些消费，医疗等板块中的龙头的确在公司标的十分优秀，但是经过这两年的涨，他们的估值已经到了历史最高位。

在历史最高位谈论价值投资，显然是不合理的。

根据目前这些板块的市盈率来看，虽然经过了大幅的下跌，但是仍然处于历史的高位水平。

接下去的时间要不继续进行空间调整，要么就用漫长的横盘震荡，拿时间来消磨。

消费和医疗这两大最优秀的赛道，由于这两年过度的涨，未来可能面临着收益率跑不赢指数的风险。

甚至在极端环境下，它们的收益率甚至在几年内都跑不赢债券。

所以对于绝大多数投资者来说，最好不要轻易在这个位置尝试长期持有这两个板块。

因为这两个板块虽然从几十年的维度来看，是必然能够获得丰厚利润的，但是对于功力不深的投资者来说，如果有个两三年无法取得正向收益，那么很有可能在底部进行割肉，到时候就会面临真实的亏损。

即便投资者要定投这两个板块也必须做好四到五年的长时间准备。

目前，市场几乎没有什么能长期持有的板块。

市场中只有一些短期的机会，而且这些机会也必须冒极大的风险。

目前唯一能够博弈的方向也就只有游的小金属，这个板块目前正处于高位，波动率很大，但是这儿确实有一定资金体量参与的。

由于目前市场已经进入了机构主导的阶段，所以大量的散户资金被消灭，这时候机构之间就进入了互相博弈的阶段。

在这样的环境下，许多体量不是很大的基金是缺少和大型基金对抗的基础的。

这时候这些小机构就只能被迫选择那些体量小，但波动率大的股票进行操作。

由于大的机构抱团在新能源成长方向，所以这些小的机构便寻求这些新能源的游产业的机会，也就是那些小金属。

不过，这些小机构并没有持续抬升股价的能力，他们无非就是利用股票的弹性来反复收割而已。

这种做法其实风险十分巨大，但是这些小的机构的基金经理在目前的环境下，面临着清盘的风险，压力很大，所以不得不这么做。

所以就算短线投机的人想要参与这些小金属板块的博弈，也必须系好安全带，设好止盈和止损。

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