妙笔文学

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第25章 怎么看待天量定增（第2页）

只有那些优质的大企业才能够容纳机构们的巨量资金并提供流动性，因为那些体量小于100个亿的小企业，根本无法容纳体量较大的机构资金。

所以说，最后的结果就是市场的主流基金都会报团在头部企业。

这样做的好处在于既跟随住了市场的指数，同时也保持了资金的流动性。不至于在基金的申购和赎回过程中产生流动性危机。

当然，随着大资金抱团龙头股票，边缘化股票会严重失血。这时候就会出现头部股票螺旋涨，而边缘股票不断阴跌的局面。

同时出现另外一个市场的状况就是，整个市场从此告别了同涨同跌的局面。

同时也不会出现绝对的牛市和绝对的熊市，整个市场一直会保持着弱平衡的状态，维持阶段性偏多或者阶段性偏空的局面。

这一点极其重要，这也就意味着投资者无法真正意义的做到在市场择时的目的，寄希望于市场出现肉眼可见的顶部区域和底部区域是不现实的。

如果市场的择食效果被减弱，那么就给投资者提出了另外一个难题，那就是如何有效安全的长期留在这个市场中？

根据海外成熟市场的统计，98的市场时间都是无效时间。但是投资者一旦错过了剩下的2的有效时间，那么几十年的收益将会被一笔勾销。

而最让人感到无奈的是这2的时间是随机分布的，你并不清楚究竟是哪一天。

从国内代表最优秀的300家企业的指数10年的走势来看，在这十年漫长的交易日子中，你只要错过其中20多天的交易，那么基本所有的收益将被一笔勾销。

这种市场环境下，对于对冲基金和类似量化基金是比较不友好的，所以要进一步优化对冲策略和量化策略，从而适应这个市场。可以参考大类资产对冲的策略来进行模型改善。

以就是我的个人建议，仅供参考。

江天华写完这些又检查了一遍，然后就把邮件发了出去。

接下去的时间，两人又聊了一些其他的生活八卦。

随后，江天华就告别了郑姗姗返回了学校。

他回到了研究生办公室，开始撰写给张采儿的投资建议。

他在键盘飞快地打字，只见过面写着：

目前，市场的指数波动已经越来越取决于头部的权重股票。

近日，新能源龙头企业发布了天量的股票定增计划，这已经成为民营企业有史以来最大规模的定增。

一说到天量股票定向增发，也许大家就会想到不美好的回忆。

当年保险股龙头天量的定增，叠加整个市场的下跌，直接把股价从一百多跌到了不足20，这是一段不美好的回忆。

不过市场在发展，我们不能用过去的目光来审视今天的事情，事实也是如此，在这个定增计划公布的第二天，这个新能源龙头的股票股价就先跌后涨，虽然最后冲高回落，不过也算保持住了平盘。

这样的表现虽然不排除有资金在维护，但也从一个侧面说明了，大家对于新能源产业的前景十分乐观。

那么究竟应该怎么看待这件事情呢？我个人认为，这种天量的定增本质是对于股东股权的一种稀释，无论企业用于什么目的，这一定是对投资者的一种利空。

而且与那些大银行的定增不同的是，这个新能源龙头企业的定增股票以后一定会拿到二级市场进行交易，所以日后的某一天一定会对股价造成冲击。

而目前股价仍然能够维持平稳，这说明投资者对于新能源产业已经过分乐观。

这其中的风险投资者一定要警惕，虽然新能源产业是未来确定性很高的行业，但是确定性的行业并不能保证有确定性的公司。

就好比目前的智能手机已经如此普及，但是谁还能记得当年功能机时代的王者呢？

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