妙笔文学

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第27章 随机漫步与资产相关性（第1页）

一旁的叶梓萱听完这些，笑着说道：“你的见解还是这么犀利，和你聊天真有趣。”

江天华听了这话微微一笑，然后把手中的保单填好递给了叶梓萱。

接下去两人又聊了一些别的话题，叶梓萱就告辞离开了。

第二天晚，江天华拿着新收到的投资理财书籍回到了出租屋。

他把新书递给苏小雪，然后笑着说道：“一本书，看完的话就看这本吧。一本书是提升投资理念的，这一本是关于投资方法的。投资理念和投资方法就好比武侠中的招式和内功一样，都不能落下。”

苏小雪听了这话扑哧一笑说道：“听你这么一说还真是形象，这种感觉真的就像电视剧里面大侠传授弟子武功一般。而我就是那个弟子，你就是那个大侠。”

江天华听了这话笑着说道：“小雪，像你这样的美女练武功太可惜了，应该红袖添香夜读书才对。”

苏小雪听了这话脸微微一红，然后叉开话题说道：“那这一次新书讲的是什么呀？”

江天华听了这话说道：“你看的一本书是小白投资理财的入门书籍，主要就是让你搞清楚什么是资产，什么是负债。而这一本书是海外著名经济学教授撰写的。这本书所阐述的资本市场逻辑，是我所比较认同的。

看这本书的书名就知道，作者推崇的是市场的随机漫步理论，这一点十分关键。这就像一个人的意识形态和顶层价值观。对于资本市场来说，投资者究竟是信奉市场随机理论还是确定性理论，这有本质的区别。”

苏小雪听了这话有些疑惑地说道：“什么叫做市场的随机性和确定性？为什么说这有本质的区别？”

江天华听了这话思索了片刻说道：“具体比较专业的内容，等你看了这本书以后再说。我只能打个比方，比如说，你在现实生活中相不相信有算命这样的事情？如果你相信能够算命，那么就好比相信市场有人能预测未来。而如果你相信随机漫步理论，那么就意味着你不相信会有这样的算命先生存在。”

苏小雪听了这话若有所思地点了点头，然后就接过江天华手中的书坐在沙发看起来。

江天华走进卧室打开电脑，他要撰写给郑姗姗的资产配置建议。

郑姗姗的投资公司主要也是偏向于大类资产配置，这一点倒是和江天华的投资理念相契合，所以这可能也是他和郑姗姗说话比较投缘，私交不错的原因之一吧。

不过江天华始终认为只有通过大类资产配置，才能为绝大多数人真正赚到钱。

其实，海外多数资产管理公司使用的也都是大类资产配置的方案。

所谓的大类资产配置，就是把几种弱相关或者不相关的资产组合在一起，然后按一定的比例混合成一个资产包。

投资者不必在乎其中某一样是否赚钱，只要关心整体的资产包能够盈利即可。

资产之间的关系，一般都可以分为强相关性，弱相关性，不相关或反向相关性。

所谓强相关性指的就是某两个投资标的在涨跌有很强的趋同性，比如同一板块中的不同股票在很长的时间内，他们具有同涨同跌的特性。

这个结论推广开来，也可以发现同一个市场类的不同股票大概率也有同涨同跌的特性，所以在同一个市场内买入不同类型的股票，其实是无法有效分散风险的。

虽然不同的股票特性不同，但它们表现出来的主要还是股票的特性。

那么什么是弱相关性？它指的就是某两种投资标的之间的涨跌关系并不那么紧密。

比如债券和股票，在利率显著下行的周期中，它们是共同涨的。而在利率比较平稳的时间段，它们涨跌就没有太强的关联性了。

最后什么是不相关或者反向相关呢？比如股票和贵金属的走势就不相关，而贵金属和给它计价的货币就是反向相关。

同时，这些不同的资产除了有各种相关性以外，它们的波动率也各不相同。

比如债券波动率就比较小，股票黄金还有商品波动率就比较大。

这其中债券和股票存在着内在收益率，这就好比你存在银行的钱会产生利息，而商品普遍是没有内在收益率的。

明白了以这些特点，就可以初步构建属于自己的资产包，专业术语就叫做构建自己的投资组合。

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