妙笔文学

手机浏览器扫描二维码访问

第282章 大厦将倾（第2页）

很快，赫伯特和中层领导威尔两人赶到了办公室，而此时的两人盯着亚力克和他的屏幕，问道：

“这是啥？”

“这是一个风险评估模型，用溢出标准风险价值模型的波动率，来重新估计这些资产的价值（VaR）。简单点说，波动率基本是在历史数据的基础上，再放大10到15%.......”

这章没有结束，请点击下一页继续阅读！

“好吧，然后呢？”

“然后我们正在验证这些历史波动率，就是这段时间，你看.....这是周一的、上周五的、两周前的..........”

“靠！如果MBS的走势一旦变差，损失那可就大了......”

“有多大？”

“损失将会超过整个公司的市值........”

（可以回看259章和260章的科普）现在给大家解释一下，MBS（房屋抵押债券）的VaR（在险价值）波动率的影响下，已经严重超出安全范围，叠加公司目前的杠杆率，MBS价格在再下降25%，全公司赔进去都不够。

而他们的VaR，就是一项资产，在一定时间内，在一定置信水平下，其价值的最大损失额。

比如说，事件是一个星期，定的置信水平是99%即损失概率为1%，一个证券组合的在险价值是1000万。意味着下一周，有1%的可能性，该组合的期望损失将超过1000万。下面是公式：

t=7days

a=99

VaR=1000万

这个指标是应用最广泛的风险度量方式之一，也被巴塞尔协议采纳，作为银行业监管需要披露的指标。

MBS在进入投资银行时，属于一个打包待出售的资产，那么也就是说当它好卖的时候，很快就会从自己的资产负债表中调出了。

但是随着房屋贷款违约率的提高，房价已经一周持平，这些MBS资产全部提留在了投行，那么资产负债表中的事时间也会变长，自然需要对这一步资产重新进行评估。而这一次亚力克完成模型，在测试的时候，就风险预测出了这些MBS资产的暴雷预警。

那么为什么会有杠杆呢，怎么会把整个公司赔进去都不够呢？因为，搞金融的脑袋都有病.......算了还是解释一下吧。

因为在整个MBS业务中，投行只是一个受托人的角色，假设一家投行有1块钱作为MBS资产，等待证券化但是还没来得及出表，MBS对应的房产抵押债券就发生了拖欠甚至违约，那么这个1块钱的资产就变成了5毛钱，那这5毛钱的损失投行是需要承担的。

因为MBS受托人在这个过程中，本质是信托行为。根据美国会计记账准则，这个1块钱的MBS在你入表的时候，资产的借方会只记录1毛钱，是没有确认的表外融资的，但是损失的却是5毛钱，翻了5倍，那么所对应的风险杠杆至少就是5倍。

这只是单层结构下的MBS资产，如果设计多层嵌套，那么这个杠杆的倍率会被放的更大。

（以上就可能是，接下来几章全部最后的金融知识。）

喜欢赛博朋克：企业战争请大家收藏：（）赛博朋克：企业战争

逆袭学术渣  电脑里的游戏突然连通现实了  理想和妄想  人在截教写日记，通天被玩坏了  宝宝，你是我的星辰  无耻女县令震惊朝野  重生八零当首富，撩翻糙汉知青  铠甲之主角和反派都看我来气  强嫁的夫君捂不热，重生她不要了  傻女修仙记：嫡女绝世容颜倾天下  迷失清西陵  闪婚后，狠厉九爷每天亲亲又抱抱  快穿之她是白月光  婚后放纵  从假面骑士开始当剑豪  逆鳞重归  穿越之女娲转世  网游：开局成为邪龙之子  脑海里有个数码世界  吾大罗金仙，洪荒万界逍遥游